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具备高标准化程度的火锅被业内人士称为餐饮行业的最优赛道，而跟随火锅飞速崛起的则正是速冻火锅料制品，而安井食品则正是这个领域的领头企业。
安井食品近日披露2019年年度报告，公司全年实现营业收入52.67亿元，上年为42.59亿元，同比增23.66%；实现归属于上市公司股东的净利润3.73亿元，上年为2.70亿元，同比增38.14%。
其财报透露销售收入和净利润快速增长的主要原因是：“2019年公司加强了新品、次新品的销售推广，加强生产技术改造，扩大产能，规模效应有利于公司有效控制成本，盈利能力进一步增强。”
精细化的渠道运营策略
安井食品的一直坚持“餐饮流通渠道为主、商超电商渠道为辅”的渠道策略组合模式。2019年安井食品不断推出餐饮渠道适销产品，提升餐饮渠道品类叠加效应，强化餐饮渠道的综合竞争力，持续打造餐饮渠道中央厨房概念。
同时，其渠道策略会因地制宜。对于成熟的根据地市场，公司采取密集分销的策略，充分挖掘空白市场并提升经销商竞争力；对于较为成熟的重点市场，公司渠道深度下沉；对于边缘市场，公司依靠成熟经销商，同时培养并整合二批商。
2019年其经销商变化也可以说明这一点，截至2019年年末，安井食品经销商数量 682 家，报告期内新增130家，减少66家。而经销商数量变动较大的是西北地区，同比增长 33.33%，主要则是由于原西北地区经销商数量较少，因此2019年安井食品加大了西北地区的·渠道开拓力度。
来源：公司年报
安井食品的年报透露，未来其会采用“BC 兼顾、双轮驱动”的渠道策略，即 B 端和 C 端渠道同步发力，双轮驱动；加大超市、生鲜超市、社区电商、电商的渠道开发，在去年 BC 超市经销商开发基础上，继续加大此类渠道经销商的开发。
目前，公司产品在国内的商超客户主要包括大润发、欧尚等国际型大卖场，以及永辉、苏果等国内连锁大卖场；餐饮等特通渠道客户主要有呷哺呷哺、杨国福麻辣烫；公司还与与良品铺子等休闲食品客户建立了合作关系。
另外，随着线上平台赋能各商超系统，公司同步加强了线上销售拓展，2019年电商营业收入3,131.76万元，同比大幅增长329.86%，主要来自于京东自营的销售收入增长。
财报透露的风险点
2019年安井食品虽然取得了超出资本市场预期的表现，但其财报中也隐隐透露出了三点风险。
其一，高涨的成本给安井食品未来的盈利带来隐忧。2019年，其总营业成本为39.10亿元，同比上年增加24.92%，增幅超过了营业收入，致使公司整体的毛利率下降0.75个百分点至25.76%。
其二，安井食品的营收账款增速显著提升，应收账款同比增长44.85%，然而营业收入增速却仅为23.7%，其财报透露，“主要系商超客户应收账款增加所致”，然而作为衡量上下游地位的指标，营收账款的大幅增加也值得安井食品警惕。”
其三则是存货占比过大。伴随着业绩增长，安井食品的存货问题也越发让人无法忽视。据了解，上市以来，公司的存货增幅明显变快。截至2019年年底，存货价值攀升至17亿，同比增长近5成。
不过就赛道而言，安井食品仍有广阔机会。随着食材工业化进入黄金窗口，餐饮连锁化加速将倒逼上游改革，尤其是出于食品安全、稳定性及成本的考量，半成品有巨大的机会。
尤其我国每年速冻行业保持10%以上的复合增速，目前业内要公司以C端业务为主，相比日本速冻食品餐饮下游占比60%以上，安井食品有着相当庞大的发展空间。
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